摘要：端午节后，受中美贸易摩擦升温的影响，菜油期货跳空高开上行，但因外盘豆类下跌以及市场担心贸易摩擦导致经济增幅放慢，使得油脂需求放缓，菜油期货很快转而下跌，一度刷新4月初以来低点。展望后市，贸易摩擦短期内 ... 端午节后，受中美贸易摩擦升温的影响，菜油期货跳空高开上行，但因外盘豆类下跌以及市场担心贸易摩擦导致经济增幅放慢，使得油脂需求放缓，菜油期货很快转而下跌，一度刷新4月初以来低点。展望后市，贸易摩擦短期内很难结束，加之国内菜油供应相对充裕而需求不振，短期内菜油期货有望维持偏弱振荡走势。 贸易摩擦升温 端午节前，中美贸易摩擦升温，我国对来自美国包括黄大豆在内的500亿美元商品加征25%的关税予以反制。市场最初的反应是提高进口关税，将增加油脂油料进口成本，这会导致国内油脂油料价格上涨。于是，端午节后内盘油脂油料期货均跳空高开，但随后持续大幅低走，下跌幅度达18%，一定程度上抵消了我国加征关税导致的进口成本增加。 另外，中美贸易摩擦升温将不可避免地损害双方经济，导致大宗商品需求趋弱，在农产品中金融属性更强的油脂受到的影响首当其冲。从目前中美贸易摩擦态势来看，短期内解决的可能性不大，将继续给包括菜油在内的大宗商品带来利空影响。 供应较为充裕 春节前夕，政府通过临储菜油抛售和定向销售向市场投放了110多万吨菜油储备，最后一批菜油将在6月底前流向市场。据预计，目前仍有约一半没有进入终端市场，临储菜油彻底消化仍需时日。除此之外，国产新作油菜籽在6月初全面收割，虽然由于播种面积下降，产量有所减少，但新作菜籽大量集中上市在一定程度上增加了菜油供应。近期由于下游产品价格低走，局部地区国产油菜籽价格也开始出现小幅低走。 沿海进口菜油市场则表现出“四高”特征：一是油菜籽库存高企。截至6月22日，沿海地区油厂油菜籽库存为62.5万吨，虽周环比下降7.5万吨，但仍处于历史较
