未来的衣服务550

导读：　未来的衣服务550(共5篇)或有事项习题或有事项 习题本章重点：1 或有事项、或有资产、或有负债的概念和特点或有事项强调过去的交易或事项引起的未来的不确定的事项；或有负债可能是潜在的义务，也可能是现时义务，作为现时义务时，未来经济利益不是很可能流出企业或者流出的金额不能可靠地计量。2 预计负债的确认和计量确认条件：三个；预计负...

或有事项习题
未来的衣服务550 第一篇

或有事项 习题

本章重点：

1.或有事项、或有资产、或有负债的概念和特点

或有事项强调过去的交易或事项引起的未来的不确定的事项；或有负债可能是潜在的义务，也可能是现时义务，作为现时义务时，未来经济利益不是很可能流出企业或者流出的金额不能可靠地计量。

2.预计负债的确认和计量

确认条件：三个；

预计负债计量：最佳估计数；预计获得的补偿。在确定最佳估计数时要注意不同情况的处理：（1）有上下限；（2）没有上下限，是一个单一的项目；（3）不是一个单一的项目，有几种可能的情况。

3.预计负债会计处理的具体应用 未决诉讼、产品包修、亏损合同、重组义务等的处理。 典型例题

一、单项选择题

【1】2010年12月31日，甲公司存在一项未决诉讼。根据类似案例的经验判断，该项诉讼败诉的可能性为90%。如果败诉，甲公司将须赔偿对方100万元并承担诉讼费用5万元，但很可能从第三方收到补偿款10万元。2010年12月31日，甲公司应就此项未决诉讼确认的预计负债金额为（ ）万元。

A.90 B.95

C.100 D.105

【2】2009年11月，甲公司因污水排放对环境造成污染被周围居民提起诉讼。2009年12月31日，该案件尚未一审判决。根据以往类似案例及公司法律顾问的判断，甲公司很可能败诉。如败诉，预计赔偿2 000万元的可能性为70%，预计赔偿1 800万元的可能性为30%。假定不考虑其他因素，该事项对甲公司2009年利润总额的影响金额为（ ）万元。

A.-1 800 B.-1 900

C.-1 940 D.-2 000

【3】2009年1月2日，甲公司与乙公司签订不可撤销的租赁合同，以经营租赁方式租入乙公司一台机器设备，专门用于生产M产品，租赁期为5年，年租金为120万元。因M产品在使用过程中产生严重的环境污染，甲公司自2011年1月1日起停止生产该产品，当日M产品库存为零，假定不考虑其他因素，该事项对甲公司2011年度利润总额的影响为（ ）万元。

A.0 B.120

C.240 D.360

【4】企业因或有事项确认预计负债时，对于由第三方补偿的金额，其单独确认的条件是（ ）。

A.发生的概率大于0%但小于或等于50% B.发生的概率大于5%但小于或等于50%

C.发生的概率大于50%但小于或等于95% D.发生的概率大于95%但小于100%

【5】2010年10月，A公司因软件版权问题起诉甲公司，要求的赔偿金额为40万元。在应诉过程中，甲公司认定关联企业乙公司应当承担连带责任，对甲公司予以赔偿。甲公司对A公司予以赔偿的可能性在 50%以上，最有可能发生的赔偿金额为30万元；从乙公司获得的补偿基本上可以确定，最有可能获得的赔偿金额为 35万元。据此，甲公司应确认的负债和资产分别是（ ）。

A.30 万元和 30 万元 B.30 万元和 35 万元

C.40 万元和 35 万元 D.40 万元和 30 万元

【6】甲公司和乙公司签订合同购买10件商品，合同的价格是每件100元。甲公司购买的商品卖给丙公司，合同约定的单价是80元，市场上同类商品每件为70元。如果甲公司单方撤销合同，应支付的违约金为300元，商品尚未购入。在满足预计负债的确认条件下，甲公司应确认预计负债的金额为（ ）元。

A.200 B.300

C.500 D.100

【7】下列有关或有事项的表述中，不正确的是（ ）。

A.待执行合同变为亏损合同时，可能确认预计负债 B.或有负债不包括或有事项产生的现时义务

C.或有事项的结果只能由未来不确定事件的发生或不发生予以证实 D.或有负债不可能确认为预计负债

【8】甲公司由于受国际金融危机的不利影响，决定对乙事业部进行重组，将相关业务转移到其他事业部。经履行相关报批手续，甲公司对外正式公告其重组方案。甲公司根据该重组方案预计很可能发生的下列各项支出中，不应当

确认为预计负债的是（ ）。

A.自愿遣散费 B.强制遣散费

C.剩余职工岗前培训费 D.不再使用厂房的租赁撤销费

二、多项选择题

【1】红星公司为甲公司、乙公司、丙公司和丁公司提供了银行借款担保，下列各项中，红星公司不应确认预计负债的有（ ）。

A.甲公司运营良好，红星公司极小可能承担连带还款责任

B.乙公司发生暂时财务困难，红星公司可能承担连带还款责任

C.丙公司发生财务困难，红星公司很可能承担连带还款责任

D.丁公司发生严重财务困难，红星公司基本确定承担还款责任

【2】下列关于或有事项的表述中，正确的有（ ）。

A.或有资产由过去的交易或事项形成

B.或有负债应在资产负债表内予以确认

C.或有资产不应在资产负债表内予以确认

D.因或有事项所确认负债的偿债时间或金额不确定

【3】下列各项关于或有事项会计处理的表述中，正确的有（ ）。

A.重组计划对外公告前不应就重组义务确认预计负债

B.因或有事项产生的潜在义务不应确认为预计负债

C.因亏损合同预计产生的损失应于合同完成时确认

D.对期限较长预计负债进行计量时应考虑货币时间价值的影响

【4】下列关于或有事项的说法中，正确的有（ ）。

A.或有事项是过去的交易或事项形成的一种状况，其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实

B.企业不应确认或有资产和或有负债

C.待执行合同转为亏损合同时，企业拥有合同标的资产的，应先对标的资产进行减值测试，并按规定计提减值准备

D.与或有事项有关的义务的履行很可能导致经济利益流出企业，就应将其确认为一项负债

【5】下列关于或有事项的说法中，正确的有（ ）。

A.企业承担的重组义务满足或有事项确认预计负债规定的，应当确认预计负债

B.企业应当按照与重组有关的直接支出确认预计负债

C.与重组有关的直接支出包括留用职工岗前的培训、市场的推广、新系统和营销网络投入的支出

D.企业在重组业务过程中承担重组义务的，应当确认预计负债

三、判断题

【1】或有资产是指过去的交易或事项所形成的潜在的资产，其存在需要通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。（ ）

【2】待执行合同变为亏损合同的，该亏损合同产生的义务应当确认为预计负债。（ ）

【3】或有负债是指过去的交易或事项形成的潜在的义务，其存在需要通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实，或者是过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或者该义务的金额不能够可靠计量。（ ）

四、计算分析题

1. 甲公司为一家电生产企业，主要生产A、B、C三种家电产品。甲公司2×10年度有关事项如下：

（1）甲公司管理层于2×10年11月制定了一项业务重组计划。该业务重组计划的主要内容如下：从2×11年1月1日起关闭C产品生产线；从事C产品生产的员工共计250人，除部门主管及技术骨干等50人留用转入其他部门外，其他200人都将被辞退。根据被辞退员工的职位、工作年限等因素，甲公司将一次性给予被辞退员工不同标准的补偿，补偿支出共计800万元；C产品生产线关闭之日，租用的厂房将被腾空，撤销租赁合同并将其移交给出租方，用于C产品生产的固定资产等将转移至甲公司自己的仓库。上述业务重组计划已于2×10年12月2日经甲公司董事会批准，并于12月3日对外公告。

2×10年12月31日，上述业务重组计划尚未实际实施，员工补偿及相关支出尚未支付。为了实施上述业务重组计划，甲公司预计发生以下支出或损失：因辞退员工将支付补偿款800万元；因撤销厂房租赁合同将支付违约金25万元；因将用于C产品生产的固定资产等转移至仓库将发生运输费3万元；因对留用员工进行培训将发生支出1万元；因推广新款B产品将发生广告费用2500万元；因处置用于C产品生产的固定资产将发生减值损失150万元。

（2）2×10年12月15日，消费者因使用C产品造成财产损失向法院提起诉讼，要求甲公司赔偿损失560万元；

12月31日，法院尚未对该案作出判决。在咨询法律顾问后，甲公司认为该案很可能败诉。根据专业人士的测算，甲公司的赔偿金额可能在450万元至550万元之间，而且上述区间内每个金额的可能性相同。

（3）2×10年12月25日，丙公司（为甲公司的子公司）向银行借款3200万元，期限为3年。经董事会批准，甲公司为丙公司的上述银行借款提供全额担保。12月31日，丙公司经营状况良好，预计不存在还款困难。

要求：

（1）根据资料（1），判断哪些是与甲公司业务重组有关的直接支出，并计算因重组义务应确认的预计负债金额。

（2）根据资料（1），计算甲公司因业务重组计划而减少2×10年度利润总额的金额，并编制相关会计分录。

（3）根据资料（2）和（3），判断甲公司是否应当将与这些或有事项相关的义务确认为预计负债，如确认，计算预计负债的最佳估计数，并编制相关会计分录；如不确认，说明理由。

2.甲公司于2007年12月10日与乙公司签订合同，约定在2008年2月10日以每件40元的价格向乙公司提供A产品1 000件，如果违约，将向乙公司支付总价款20%的违约金。签订合同时产品尚未开始生产，甲公司准备生产产品时，材料的价格突然上涨，预计生产A产品的单位成本将超过合同单价。

要求：分别以下两种情况确认该待执行合同的预计负债，并作相关账务处理。

（1）若生产A产品的单位成本为50元；

（2）若生产A产品的单位成本为45元。

参考答案：

一、单项选择题

1.『答案』D

『解析』此题中企业预计需要承担的损失为105（100＋5）万元，企业从第三方很可能收到的补偿金额不影响企业确认的预计负债。

2.『答案』D 『解析』该事项对甲公司2009年利润总额的影响金额是可能性为70%的2 000万元的损失。

3. 『答案』D 『解析』属于待执行合同转为亏损合同，且没有合同标的物，应确认的损失为120×3＝360（万元）。

4.『答案』D

『解析』或有事项“可能性”的层次分为：“基本确定”指发生的可能性大于95% 但小于100%；“很可能”指发生的可能性大于50% 但小于或等于95%；“可能”指发生的可能性大于5%但小于或等于50%，“极小可能”指发生的可能性大于0但小于或等于5%。

5. 『答案』A

『解析』甲公司对A公司的赔偿符合预计负债确认三个条件，应确认的负债金额为 30 万元。对于补偿金额，只能在基本确定能够收到时作为资产单独确认。确认的补偿金额不应超过所确认负债的账面价值。因此，确认的资产金额为 30 万元。

6.『答案』A

『解析』如果甲公司履行合同，那么亏损的金额是（100－80）×10＝200（元）；如果甲公司选择违约，违约金是300元，因此甲公司会选择履行合同，故确认预计负债200元。

7. 『答案』B

『解析』或有负债既可能是潜在义务，也可能是现时义务。如果一项现时义务，未来经济利益不是很可能流出企业，或者流出的金额不能可靠计量，那么也属于或有负债。因此，选项B不正确。

8. 『答案』C

『解析』企业应当按照与重组有关的直接支出确定预计负债金额。其中，直接支出是企业重组必须承担的直接支出，并且是与主体继续进行的活动无关的支出，不包括留用职工岗前培训、市场推广、新系统和营销网络投入等支出。

二、多项选择题

1. 『答案』AB

『解析』对或有事项确认预计负债应同时满足的三个条件是：（1）该义务是企业承担的现时义务；（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（3）该义务的金额能够可靠的计量。选项A、B不满足第（2）个条件，不应确认为预计负债。

2. 『答案』ACD 『解析』或有负债尚未满足确认负债的条件，不需要在资产负债表中体现。

3.『答案』ABD 『解析』待执行合同变为亏损合同，在满足预计负债确认条件时，应当确认预计负债。

4. 『答案』ABC 『解析』选项D，确认为负债应同时满足三个条件。

5. 『答案』AB

『解析』选项C，与重组有关的直接支出不包括留用职工岗前的培训、市场的推广、新系统和营销网络投入的支出；选项D，承担了重组义务还必须满足预计负债的其他确认条件才能确认为预计负债。

三、判断题

1. 『答案』√

『解析』注意：或有负债与或有资产的定义不同。或有负债可能是潜在的义务，也可能是现时的义务，但或有资产不能讲它是一项现时的资产，它一定是一项潜在的资产。

2. 『答案』×

『解析』待执行合同变为亏损合同的，首先应看企业是否存在标的资产，若存在标的资产，应先对标的资产进行减值测试，并按规定计提减值准备，此时通常不需要确认预计负债。

3. 『答案』√

四、计算分析题

1.『答案』

（1）甲公司有关的直接支出有：

①因辞退员工将支付补偿款800万元； ②因撤销厂房租赁合同将支付违约金25万元； 因重组义务确认的预计负债=800+25=825（万元）。 注意：本题目中发生的因将用于C产品生产的固定资产等转移至仓库将发生运输费3万元、因对留用员工进行培训将发生支出1万元、因推广新款B产品将发生的广告费2500万元、因处置用于C产品生产的固定资产将发生减值损失150万元均不包括在重组有关的支出中。

（2）因重组计划而减少的2×10年度利润总额的金额=25+800+150=975（万元）

相关分录：

借：管理费用 825

贷：应付职工薪酬 800

预计负债 25

借：资产减值损失 150

贷：固定资产减值准备 150

（3）资料（2）需要确认预计负债，预计负债的最佳估计数=（450+550）/2=500（万元）

借：营业外支出 500

贷：预计负债 500

资料（3）不需要确认预计负债。

理由：由于丙公司经营状况良好、预计不存在还款困难，甲公司因该财务担保事项导致经济利益流出的可能性不是很大，不符合预计负债的确认条件，故不确认预计负债。

2.『答案』

（1）若生产A产品的单位成本为50元 履行合同发生的损失 ＝1 000×（50－40）＝10 000（元） 不履行合同发生的损失 ＝1 000×40×20%＝8 000（元） 应确认预计负债8 000元。 贷：预计负债 8 000 支付违约金时： 借：预计负债 8 000 贷：银行存款 8 000 借：营业外支出 8 000

（2）若生产A产品的单位成本为45元

履行合同发生的损失 ＝1 000×（45－40）＝5 000（元）

不履行合同发生的损失 ＝1 000×40×20%＝8 000（元）

应确认预计负债5000元。

借：营业外支出 5 000

贷：预计负债 5 000

待产品完工后：

借：预计负债 5 000

贷：库存商品 5 000

金融工程学复习题答案
未来的衣服务550 第二篇

《金融工程学》复习题答案

名词解释

1、金融工程：金融工程是以金融产品和解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学、工程方法与信息技术的理论与技术，对基础证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科与技术。

2、绝对定价法：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。

3、相对定价法：相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。

4、套利：套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行为。套利是市场定价不合理的产物。在有效的金融市场上，金融资产不合理定价引发的套利行为最终会使得市场回到不存在套利机会的均衡状态，此时确定的价格就是无套利均衡价格。

5、无风险套利组合：在没有限制卖空的情况下，套利者可以通过卖空被高估资产，买进被低估的资产，构成净投资为零的套利组合。

6、状态价格：状态价格是指在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。如果未来时刻有N种状态，而这N种状态的价格都知道，那么只要知道某种资产在未来各种状态下的回报状况，就可以对该资产进行定价。这就是状态价格定价技术。

7、金融远期合约：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

8、远期价格：远期价格是交易时的即期价格加上持有成本。

9、远期利率协议（FRA）：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。

10、远期利率：协议利率，即现在时刻的将来一定期限的利率。

11、金融期货合约：金融期货合约是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。

12、盯市：在每天期货交易结束后，交易所与清算机构都要进行结算和清算，按照每日确定的结算价格计算每个交易者的浮动盈亏并相应调整该交易者的保证金账户头寸。这就是所谓的每日盯市结算。

13、无收益资产：无收益资产是在到期日前不产生现金流收入的资产。

14、远期价格的期限结构：远期价格的期限结构描述的是同一标的资产不同期限远期价格之间的关系。

15、支付已知收益率的资产：支付已知收益率的标的资产，是指在远期合约到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产。

16、持有成本：持有成本=保存成本+无风险利息成本-标的资产在合约期限内提供的收益

17、金融互换：金融互换是指两个或两个以上参与者之间，直接或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息的交易行为。

18、利率互换：利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。

19、货币互换：货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

20、金融期权：金融期权是指赋予其买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数

量某种金融资产的权利的合约。按买者的权利划分，期权可以分为看涨期权和看跌期权；按期权多方执行期权的时限划分，期权又可以分为欧式期权和美式期权。

21、期权的内在价值：期权的内在价值是0与多方行使期权时所获回报最大贴现值的较大值。

22、期权的时间价值：期权的时间价值是指在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。

23、空间套利：空间套利是指同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系进行套利。

24、时间套利：时间套利是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差出现异常变化时进行对冲而套利的，又可分为牛市套利和熊市场套利两种形式。

25、工具套利：工具套利就是利用同一标的资产的现货及各种衍生证券的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险利润的行为。

简答与操作题：

1、通过一学期的学习，请你谈谈对《金融工程学》的认识。（提示：主要从“金融工程学”含义、产生的原因、学科发展现状、作用等方面进行论证）

答：金融工程学侧重于衍生金融产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效地分配和再分配个体所面临的各种经济风险，以优化它们的风险/收益率。较为具体而言，金融工程是在风险中性的假设条件下，将某种金融证券资产的期望收益率拟合于无风险收益率；从而是趋向于一种风险厌恶型的投资型。

金融工程创造性解决企业的金融问题，创造性体现在工具的创新和制度的创新，核心是风险管理，它进行风险管理的特征：高效性、准确性、成本的低迷性，核心内容是流动性、安全性、完善性

金融工程在实际运用方面，甚至已超出了金融和财务的领域。一些工业企业已把金融工程的技术方法应用于企业管理、市场营销、商品定价、专利权价值估算、员工福利政策的制定、商务契约的谈判等等方面，取得了意想不到的成功。而且经常是只用一项简单的金融工程技术就可以解决原本相当复杂的问题。

实际上，只要是牵涉到收益和风险权衡抉择和分配转移问题，金融工程就有用武之地。也就是说，金融工作的理论和实务，可拓展到更为广泛的领域中去。另外，在某种意义上，金融工程师们在扮演着三种角色：交易方案制定者(市场参与者)、新观念创造者(创造者) 和经济法律打擦边球者。

2、某企业现在决定3个月后筹资6个月期限资金1000万人民币，种种信息表明近3个月期间加息的可能很大，试分别利用远期利率协议和利率期权为该企业设计两套保值方案并简要说明它们的区别。

答：一、远期利率协议FRA：买入1000万人民币的3*9远期利率协议，假设其与银行商议后贷款利率为5.5%的固定利率。三个月后，市场利率果然上涨，假设6个月期的市场利率为5.65%，则企业在清算日交割的金额为：[(0.0565-0.05550）*1000万元*180/360)]/[1+(180/360)]=11250元

公司通过购买FRA来规避利率上涨的风险，三个月后公司按照财务计划以市场利率

5.65%借入一为期6个月的1000万

借入资金的利息成本：1000万元*5.65%*180/360=282500元

远期利率协议FRA的利息差价收入：[(0.0565-0.05550）*1000万元*180/360)]/[1+(180/360)]=11250元

净财务成本：282500元-11250元=271250元

二、购买利率期权：假设该公司购买了3个月后能贷款1000万元的利率期权，行权利率为5.5%，期权费为C。三个月后，市场利率果然上涨，假设6个月期的市场利率为5.65%，则企业在3个月后，以5.5%的固定利率贷款1000万金额

借入资金的利息成本：1000万元*5.5%*180/360=271250元

总成本为：271250元+C

区别：远期利率协议不论市场利率上涨还是下跌，相当于固定了利率水平

利率期权相当于固定了上限，又能享受利率下跌时市场的利率上限

3、设某银行有固定房贷利率为7%的资产业务与浮动利率CHIBOR+0.25%的负债业务(距到期日还有1年，一年付息一次)，若资料显示：不久利率将上调，请为该企业设计两套保值方案并简要回答各自主要特点。（若有必要，相关价格自己可合理地设定）

答：一、利率互换：固定的资产业务，浮动的负债业务，所以资产、负债业务利率特征不对称。该银行可以将固定房贷利率互换成浮动利率，假设为CHIBOR+0.25%，将浮动利率CHIBOR+0.25%互换成固定利率7%，则不久后利率真的上调，该银行的资产业务收益能够相比原来增加，而负债业务支付的利息将固定下来，可以比原来减少。

二、远期利率协议：该银行可以购买远期利率协议来固定其房货收益和负债业务的支出。

三、利率期权：该银行可以购买利率期权来固定其负债业务的支出上限。

4、什么是金融工程？试述金融工程的主要运作思想（可就某一方面着重展开论述）。

答：金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P/L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。本文采用的是广义的金融工程概念。

金融工程中，其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高效率，它包括：

1.新型金融工具的创造，如创造第一个零息债券，第一个互换合约等；

2.已有工具的发展应用，如把期货交易应用于新的领域，发展出众多的期权及互换的品种等；

3.把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，复合出新的金融产品，如远期互换，期货期权，新的财务结构的构造等。

金融工程的运作具有规范化的程序:诊断—分析—开发—定价—交付使用，基本过程程序化。

其中从项目的可行性分析，产品的性能目标确定，方案的优化设计，产品的开发，定价模型的确定，仿真的模拟试验，小批量的应用和反馈修正，直到大批量的销售、推广应用，各个环节紧密有序。大部分的被创新的新金融产品，成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具，即组合性产品中的基本单元。

金融工程在实际运用方面，甚至已超出了金融和财务的领域。一些工业企业已把金融工程的技术方法应用于企业管理、市场营销、商品定价、专利权价值估算、员工福利政策的制定、商务契约的谈判等等方面，取得了意想不到的成功。而且经常是只用一项简单的金融工程技术就可以解决原本相当复杂的问题。实际上，只要是牵涉到收益和风险权衡抉择和分配转移问题，金融工程就有用武之地。也就是说，金融工作的理论和实务，可拓展到更为广泛的领域中去。

另外，在某种意义上，金融工程师们在扮演着三种角色：交易方案制定者(市场参与者)、新观念创造者(创造者) 和经济法律打擦边球者。

5、设有一投资者在期货市场上建立多头部位后又担心以后其价格下跌，但他又不能肯定下跌。据此请你为该投资者设计一套较完美的保值方案并详细说明该保值方案盈亏特点。

答：假设：期货的即期价格为P，该投资者一共拥有A单位期货。该投资者可以买入N份看跌期权，协议价格为X，期权费为C，若未来价格上涨到S（S>X），则期货市场获利(S-P）*A，不执行期权，损失为期权费C，总收益为(S-P）*A-C*N；

若未来价格为M（M<=X），刚期货市场获利(M-P）*A，执行期权，获利（X-M）*N-C*N，总收益为(M-P)*A+(X-M)*N-C*N。

通过购买看跌期权，该投资者可以减少未来价格下跌所带来的损失，甚至可以盈利。

6、有信用等级为AAA与AA的两家公司，各自筹资成本如下。

固定利率 浮动利率

AAA级公司 11% LIBOR+1%

AA级公司 13% LIBOR+1.8%

由于各自实力的不同，AAA级公司希望以浮动利率借款，而AA级公司希望以固定利率借款。若AAA级公司愿意以LIBOR的利率互换出去，试求：

A、互换后两者所得利益均等时的互换价格是多少？

B、求出互利的互换价格区间。

C、AA级公司所能并愿意承受的互换出去的固定利率的波动区间。

D、 假设AA级公司愿意互换出去的固定利率为10%，试求各公司的净成本及互换所带

来的利益为多少。

答：A、由于AAA级公司借固定利率更有优势，AA级公司借浮动利率次劣。因此，AAA级公司以固定利率借款，AA级公司以浮动利率借款。然后两个公司进行利率互换。

不合作时两个公司利率之和：LIBOR+1%+13%=LIBOR+14%

合作时两个公司利率之和：LIBOR+1.8%+11%=LIBOR+12.8%

因此AAA公司支付给AA级公司LIBOR+1%-X的利率，AA级公司支付给AAA级公司13%-X的利率，而LIBOR+1%-X+13%-X=LIBOR+12.8%，所以X=0.6%，所以互换价格为AAA级公司支付LIBOR+0.4%，AA级公司支付12.4%。

B、对于AAA级公司来说，其互换的价格不能超过其自身借入浮动利率的水平，因此，AA级公司的互换价格下限为LIBOR+12.8%-(LIBOR+1%)=11.8%；同理，AAA级公司的互换价格下限为LIBOR+12.8%-13%=LIBOR-0.2%。

所以AAA公司的互换价格区间为(LIBOR-0.2%，LIBOR+1%）

AA级公司的互换价格区间为（11.8%，13%）

C、对于AAA级公司来说，其借款利率应比自身借浮动利率低，所以有：11%-X+LIBOR<LIBOR+1%；得出X>10%。

对于AA级公司来说，其借款利率应比自身借固定利率低，所以有：LIBOR+1.8%+X-LIBOR<13%；得出X<11.2%。

因此AA级公司所能并愿意承受的互换出去的固定利率的波动区间为（10%，11.2%）

D、AAA级公司净成本为：11%-10%+LIBOR=LIBOR+1%，互换所带来的利益为0。 AA级公司净成本为：LIBOR+1.8%-LIBOR+10%=11.8%，互换所带来的利益为

1.2%。

7、B公司在3个月后需筹集一笔金额为1000万美元的3 个月短期资金。B公司预期市场利率不久将上升，为避免筹资成本增加的风险而买进了一个（3*6，8%），参照利率为3个月伦敦银行同业拆借利率。当支付日那天市场利率为9%时，利差将由谁支付给谁？金额为多少？B公司实际融资成本为多少？

答：由于支付当天，市场利率9%大于协议利率8%，所以该由卖方支付给B公司利差：

A=（9%-8%）*10000000*90/360/（1+9%*90/360）=24449.88

B公司实际筹资金额为：10000000-24449.88=9975550.12

B公司3个月到期支付利：9975550.12*9%*90/360=224449.88

B公司支付的本息和为：9975550.12+224449.88=10200000

B公司实际承担的利率仍然为：（200000/10000000）*360/90=8%

8、设某企业有固定利率的资产业务与浮动利率的负债业务，若资料显示：不久的将来利率将上升，请为该企业设计一个保值方案。（以简图表示并作简要说明）

答：

9、有一投资者在期货市场上建立空头部位后又担心以后其价格上涨，但他又不能肯定上涨。据此请你为该投资者设计一套较完美的保值方案并详细说明该保值方案盈亏特点。

答：假设：期货的即期价格为P，该投资者一共拥有A单位期货。该投资者可以买入N份看涨期权，协议价格为X，期权费为C，若未来价格上涨到S（S<X），则期货市场获利(S-P）*A，不执行期权，损失为期权费C，总收益为(S-P）*A-C*N；

若未来价格为M（M>=X），刚期货市场获利(M-P）*A （值可正可负），执行期权，获利（X-M）*N-C*N，总收益为(M-P)*A+(X-M)*N-C*N。

通过购买看涨期权，该投资者可以减少未来价格上涨所带来的损失，甚至可以盈利。

10、即期交易、远期交易、期货交易、期权交易间变迁规律及其内在的联系。

答：远期交易虽解决了即期交易市场价格可能存在的无序波动，适应了工业革命之后现代化流水生产的产、供、销间计划性的需求；但由于远期交易缺乏信用风险约束与风险分散机制，其本身又天然地具备风险积分机制、缺乏中途退出机制以及到期强制性交割等特征，常导致履行合约时交易主体事实上交割能力的弱化，以致于现实世界中远期交易违约率居高不下。

如果认为“风险积分”是远期交易高违约率之源，则打造“风险微分“之机制应是提高履约率根本之源，因此出现了期货交易和期权交易。

11、金融衍生品的套期保值功能与价格发现功能。

答：套期保值指市场参与者为了规避某一市场上的风险（包括价格风险、利率风险、汇率风险等），而在另一市场上所采取的风险对冲措施。在实践中，套期保值的基本原理是，利用现货市场上某种商品的价格变化趋势，与该种商品在衍生工具市场上的变化趋势大致相同的规律，同时根据数量均衡、交易方向相对的原则，在衍生工具市场买入（或卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相对的衍生工具（如远期合约、期货合约、期权合约、互换合

未来的——作文
未来的衣服务550 第三篇

未来的汽车

科学技术发展迅速,逐渐创造出很多高科技产品：太阳能汽车，掌上电脑„„在未来还有更让人出乎意料的、意想不到的产品----海、陆空三用的新型汽车。

这种型号的汽车是用超快发动机、超高强度钢块和防炮玻璃高科技材料制造的。它的外形小巧，颜色鲜艳，摸上去很光滑，在阳光的照射下表面亮闪闪的像一个超级精灵，在城市的大街小巷中穿梭。里面的设施很先进，只要你发出命令：“开窗”，窗宝宝听到命令后，便“刷”的一声打开了窗，让你呼吸一下室外的新鲜空气。里面的椅子不像普通汽车的座椅一样硬邦邦的，让你的背受压力，坐上新型汽车这非比寻常的椅子，它可是一位高级按摩师，在你开车时，它会为你按摩颈椎，让你“骑”乐无穷。

这部车子是无人驾驶的，它的司机是一台超级电脑。可以自动调节车内一切系统。如果你想去玩，就按一下开车的按钮，再输入你想去的地方，就可以了。它的速度很惊人，每秒可达到四公里之多。如果你想起飞，就按一下起飞按钮，就行了。可以让你看一看自然风光，到各地去遨游。如果你想下海，没问题，按一下下海按钮，立刻就下海，人们可以在海底看动物、珊瑚，让人们进一步了解大海。汽车潜到海底下，也不会因水压而收到影响。

未来的世界，有无限的可能，只要我们拥有一颗好奇的心，不断地学习，不断地学习，不断地探索。

未来的衣服

到了22世纪，人们的生活水平普遍提高，我现在就来介绍介绍那时的衣服吧：

首先，它得冬暖夏凉。科学家把里面的纤维改成能释放气体的“小空调”，那是一种特殊的材料。它在冬天里可以释放暖气，让你温暖；在夏天里，它可以释放冷空气，让你时刻感受凉爽。

其次是得具备根据主人需要随意变换大小号码和颜色的功能。如果，你的身体变胖了，或是个头长高了的话，只要按一下衣服上面的最上面的钮扣，衣服会自动作拉伸调整，变大或变长，调整为适合自己的号码。这件衣服可以让你随意调换自己想要的颜色。只要你按一下衣服上彩色的纽扣，按下哪种颜色的纽扣，衣服就变成哪种颜色，比如说我喜欢蓝色，就按下蓝色纽扣，衣服就变成蓝色的啦。

最后是它还具有防御功能。如果有外界的力量攻击或伤害你的话，你不必害怕，只要站着不动就可以了。原来，这种衣服具有很强的内缩性和弹性，当你遇到攻击时，它会自动将外力弹出去，达到保护你的安全的目的。

到了22世纪，我相信科学家定能研制出这种衣服。

未来的书包

我有一个书包，它很漂亮，我很喜欢。但它也有缺点，我们每天上学都要背着这个沉重的大书包，压得我的肩膀很痛，我想未来的书包应该是既实用又轻巧、简便的，那么就让我来描述一下未来的书包是什么样子的吧。

我设计的书包可以看出你的心思，如果你热得不行了，背上的书包就会给你吹风，把你的汗迅速吹干；你冷了，它就会释放出热量，把你烤暖和；如果你看不到光亮，它就会把路照亮，比白天还亮。

我设计的书包还可以减轻重量，同学们上学要背很重的书包，有些时候会累很喘不过气来，肩膀还会被磨得很痛。而它只需按一下按钮，就会悬浮在空中,好是一个球的重量,如果你要迟到了只需按一下光速按钮,书包会带着你一阵风似的来带到学校,一点也不累,又方便又快捷。

我设计的书包还有一个奇特的功能呢!假如你想畅游天空,背上这个书包就可以实现,按一下飞翔按钮,就会从书包两侧伸长一对巨大有力的翅膀,就像鸟儿在天空中自由飞翔,这个书包还有许多功能;它的奇妙之处数不胜数,让我们一起来体验一下吧!

为了早日拥有这样的书包,那就好好学习,我相信幻想总有一天会变成现实.

未来的鞋子

随着科学技术的进步，社会不断出现新的产品，就连鞋子也变成了新的模样。

未来的鞋子可以根据你脚的大小来变化，你的脚随着年龄增长而长大了，鞋子也就跟着变大，而且既不会发脚气，又很舒适。

还有，未来的鞋子可以根据天气的变化来保暖降温，冬天可以给人温暖，夏天可以给人一丝凉意。下雨的时候可以当雨鞋，下雪的时候可以当成防滑鞋，当然了，在炎热的时候可以当凉鞋，寒冷的时候可以当棉鞋，非常适合你的需要。

这种鞋不仅可以根据气象和大小来变化，并且质量也好，每当你的鞋脏的时候，只要按下自动清洗键，眨眼功夫鞋子就变干净了，再也不会让你费九牛二虎之力去擦洗了。如果你的鞋破的时候，轻轻按下自动修补键它就会自动修补好，也不需要让你花钱费时去修了。

请你想想，如果人们没有穿好鞋，走路时掉了怎么办？不必担心，这种鞋子穿上去，即使你不系鞋带也不会掉，因为鞋子里面有一种隐形的绳子，会在你穿鞋的时候牢牢的绑住，所以是不会掉的。 我相信，随着科技的发展，人们一定会创造出这种鞋子。

未来的住宅

未来的住宅很特别，你住在那舒适的豪华住宅里，不用为做家务活而烦恼，那些做饭、洗衣服等事情都是让神奇的机器人为你做的。

早晨，机器人就像一只小闹钟一样，在你所说的时间准确无误地把你叫醒。吃完早饭，你可以到住宅内那美丽的院子里，欣赏美丽的景色、散散心。

中午到了，服务机器人为你安排好桌椅。厨师机器人会为你端上美味的菜肴，可以让你大饱口福。 午饭过后，服务机器人就会为你准备舒适的沙发。坐在上面，你就会感到屁股底下有一层薄薄的海绵，你可以尽情地玩电脑、看电脑，也可以痛痛快快地淋一个舒服的热水澡，好舒服啊！

时间过得飞快，转眼间，又到了晚上。厨师机器人就会“甩”出新招儿：古香古色的“五电脑粥”。“五电脑”指的是：猪肉、银耳、皮蛋等，五颜六色，会让你忍不住吃上一口。

睡觉时间到了，两位服务机器人会为你准备好“弹力海绵床”和“松软弹簧被”，让你好好地睡上一觉。

未来的住宅会让你的每一天都过得很美好。你喜欢未来的住宅吗？

未来的学校

几十年后,科技飞速发展，那时,我们的学校也焕然一新。

走到学校门口，紧闭的校门上就自动会发出红色电子光束对我扫描，经过认证后，“唰”的一声，就把门打开。我走进了学校，门又自动关上了。

学校的操场设在地下。下课后，自动升降机会把你带入操场，那里四周都有发光板，在里面犹如白昼一样，不会影响学生运动、玩耍。绿盈盈的草坪上有跑道、篮球场、羽毛球场、网球场„„同学们在那里自由活动。操场边上有“文化墙”，“文化墙”远看是一道长长的墙，走近一看上面全是液晶显示屏，只要想看什么就用手点一下。操场上面的教学楼很高很高。我向上望，帽子都掉了，还没见顶呢！教室的桌椅都是单独的，用玻璃隔开，以免同桌两人不愉快，每张桌子上面都放着一台电脑供我们自修用。在这个教室里，老师不再用整天忙着批改作业，只要把作业收上来，放进一个打分机中，不到一分钟，堆成山的作业都会批改得清清楚楚。值日生也不用急着利用下课时间来整理教室了，机器人会定时进来在教室里喷一种液体，这种液体一喷出，教室里污浊的空气立马变成清爽的柠檬味。同学们呢，也再不用整天背着沉甸甸的书包到学校了。只要把书放在一个柜子里，你去拿时，只要把你的学生卡在上面一刷，那柜子就乖乖地按你的意愿吐出你的书。

啊，未来的学校多么美好，多么令人向往，只有我们努力学习，勇于创新，我们一定会创造出最美最好的学校！

七年级语文阶段试题2015年
未来的衣服务550 第四篇

2015-2016学年度第一学期第一次阶段检测

七年级语文试卷

（总分：120分 时间：120分钟）

亲爱的同学，进入初中学习已有一个多月，中学语文给你展示了一个五彩斑斓的世界，徜徉其间，你一定很有收获。如果这份试卷是一片蔚蓝的天空，你就是那翱翔的雄鹰。请自信地握起你的笔，我相信，你会比雄鹰飞得更高、更远!

一、积累与运用（35分）

1．诗文名句填空。（10分）

①乡书何处达， 。（王湾《次北固山下》） ②差之毫厘， 。（《礼记 经解》） ③_________________，铜雀春深锁二乔。（杜牧《赤壁》） ④ ，万紫千红总是春。（朱熹《春日》）

⑤ ，月中霜里斗婵娟。（李商隐《霜月》） ⑥为者常成， 。（《晏子春秋》）

⑦然而当初她的芽儿， ， 。 （冰心《成功的花》） ⑧ ，雪却输梅一段香。（卢梅坡《雪梅》）

⑨心中的风雨来了， 。 （《母亲》） 2．根据拼音在括号内写出汉字，或根据加点字在括号内写出拼音。（4分）

同学们，当我们在老师的引领下，徜徉在hào miǎo（ ）的文学殿堂时，那一篇篇脍炙人口的文学作品在你心湖荡起的涟漪．．( )可曾平息？那一件件童年往事激起的你对未来生活的憧憬．．

( ) 可曾淡化？你可曾产生我是中学生了，我要lǚ ( )行一个中学生应尽义务的冲动？

3． 下面四个选项，只有一个选项的加点成语使用是正确的，请选出（ ）。（3分） A 近年来自然灾害不断，是人类破坏了自然生态平衡，气候也随之潜移默化．．．．的缘故。 B 他无意间说出的一句话，令全班人都吃了一惊，真有点危言耸听．．．．的味道。 C 质检部门一检查，奶粉中含三聚氰氨的问题油然而生．．．．

，立即引起人们的重视。 D “全国亿万青少年学生阳光体育运动”启动后，我校开展了丰富多彩．．．．的体育活动。 4. 下列句子没有语病的一项是( ) （3分）

A 每当站在祖国的地图前，使我油然而生无尽的遐想。 B、这篇小说完美地塑造了一个普通船长的光辉事迹。

C、大家去郊游时一定要注意交通安全，防止不要发生意外事故。

D、端午节的赛龙舟、吃粽子、插艾蒲、佩香囊、采百草等习俗在民间广为流传。 5．排列下列句子的顺序，使语言连贯的一项是（ ）。 （3分）

①其实，这个难题并不难解决，这就是尽可能多地掌握一些读书的技巧。

②怎样在有限的生命里更快、更好、更多地掌握知识。 ③知识的海洋是无限的，而人的生命却是有限的。 ④这是摆在我们每个人面前的难题。

A ①②③④ B ③②④① C ③①②④ D ③②①④【未来的衣服务550】

6、综合实践活动。(8分)

如果以“我爱文学”为主题编辑一份“小小文学手抄报”。 (1)请你为小报拟一个带有文学色彩的名字 （1分）

(2)你准备给小报设计哪些栏目？ （至少2个）(2分) (3)打开文学之门，你会发现文学充满了无穷的魅力。请用优美的语言描述一下你心目中的文学，要求至少用一种修辞手法。（2分）

(4)编辑小报时，你想请美术老师指导你市级以下小报的版面，你该如何对美术老师说呢？（3分）

7、名著阅读。（4分）

冰心，原名 ，现当代著名作家，儿童文学家。《繁星》《春水》是在印度诗人 《飞鸟集》的影响下写成的。《繁星》《春水》大致包括三方面的内容：一是对母爱与 的歌颂;二是对 的崇拜与赞颂；三是对人生的思考和感悟。

二、阅读理解（共45分）

（一）、诗歌鉴赏（5分）

《浣溪沙》•苏轼

山下兰芽短浸溪，松间沙路净无泥，潇潇暮雨子规啼。 谁道人生无再少?门前流水尚能西，休将白发唱黄鸡。 8．展开合理的想象,用生动的语言描述上阕画面的内容。（3分）

9．这首词中你读出了作者怎样的情怀？（2分）

（二）阅读《幼时记趣》，回答10-14题（14分）

余忆童稚时，能张目对日，明察秋毫。见藐小微物，必细察其纹理，故时有物外之趣。 夏蚊成雷，私拟作群鹤舞空。心之所向，则或千或百果然鹤也。昂首观之，项为之强。又留蚊于素帐中，徐喷以烟，使其冲烟飞鸣，作青云白鹤观，果如鹤唳云端，怡然称快。 于土墙凹凸处，花台小草丛杂处，常蹲其身，使与台齐，定神细视。以丛草为林，以虫蚁为兽，以土砾凸者为邱，凹者为壑，神游其中，怡然自得。

一日，见二虫斗草间，观之正浓，忽有庞然大物，拔山倒树而来，盖一癞虾蟆也，舌一吐而二虫尽为所吞。余年幼，方出神，不觉呀然惊恐。神定，捉虾蟆，鞭数十，驱之别院。

10、请用“/”为下面两句话标注朗读停顿（每句只标一处）。（2分)

（1）故时有物外之趣。

（2）使其冲烟飞鸣。

11、解释下列加点的字词。（4分）

（1) 明．察秋毫 (2) 项为之强． (3)以丛草为．林 (4)盖．

一癞蛤蟆也 12、选出下列句中“之”用法不同的一项：（ ）（2分）

A 心之．所向 B 昂首观之，项为之．强 C 驱之．别院 D 何不试之．

以足 13、翻译下列句子。（4分）

①夏蚊成雷，私拟作群鹤舞空。 译文： ②舌一吐而二虫尽为所吞。 译文： 14、用自己的话简要回答：为什么会产生“物外之趣”？（2分） （三）阅读《安恩与奶牛》的片断，回答15－18题。(13分)

①在瓦尔普峡集市的牲口交易场上，站着一位老妇人和她的奶牛。她牵着那头孤独的奶

牛悄悄地站在一边，也许是太腼腆羞怯，也许是故意要吸引更多人的注意。她身上穿着样式

老掉牙的旧衣服，可是很干净；一条手染的蓝裙，还带着乡下染缸中的那股土味儿。一块棕

褐色的绒线方披肩交叉地盖在她那干瘪瘪的胸上。她戴的那条头巾颜色褪得泛白，七皱八褶，

好像是撂在抽屉里有了年头。脚上的木屐连后跟都磨平了，皮面上却抹了油，擦得锃亮。她

那瘦骨嶙峋的双手拿着毛线针飞快地翩然起舞，除这几根针之外，在她的灰白的头发上另外

还横插着一根。她站在那里，竖起耳朵凝神倾听着杂货摊上飘过来的音乐声，也不时抬头看

看身边熙来攘往的人群和买卖交易的牲口。周围一片嘈杂喧闹：马市上马儿嘶鸣，海滩上渔

船卸货的在吆喝，马戏班鼓声咚咚，小丑们招摇地高声喊叫。然而她却站在那里晒着太阳，

打着她的毛袜。哦，真是旁若无人，安闲得很。

……

②‚这头奶牛太孤单了！‛她终于吐露了真情，‚我的小村庄就只有这么一头奶牛，它

又没法同别的牲口在一起，所以我就想到不如把它带到集市上来，至少可以让它跟同类聚聚，

散散心。是这样的，真的，我就是这么想的。我的打算没有什么不好的，不会对别人有什么

恶意……这样，我们就到这里来了。但是我们不是来做生意的。既然已经弄成这样，我们只

好回去了。不过，我刚才应该讲一句‘对不起，我很抱歉’。好吧，再见了，谢谢你。‛

15.第段中，作者从哪几方面写老妇人的? 能看出安恩是一个怎样的老人？（4分）

________________________________________________________________________ 16．文中划线句属于什么描写？对刻画人物有何作用？（3分） ________________________________________________________________________

17.第②段，安恩反复说“我们”，“我们”指谁？如何理解这个“我们”？（3分）

________________________________________________________________________ 18．假如我们是安恩的奶牛，我们会对安恩说些什么呢？（不少于50字）（3分）

________________________________________________________________________ （四）阅读短文，完成19—22题。(13分)

人间最美的读书声 ①在叙利亚与土耳其边境接壤的地方，苏姗带着一脸惊恐蜷缩在一个废弃的土屋里。很长时间了，她的胸口还在剧烈地起伏着。

②过了很长时间，苏姗的心绪才舒缓下来，她心力憔悴地走出土屋，眺望着家乡霍姆斯

的方向。她看到，远处山路上，逃离战火的难民正源源不断地涌来。持续了一年多的叙利亚

国内动荡，使叙利亚民众饱受战火的摧残。 ③苏姗曾是大马士革大学的学生。大学毕业后，来到了家乡霍姆斯一所中学教书，看着一个个天真烂漫的学生、明亮的校舍，她沉浸在教书育人的幸福生活中。 ④可是，这种幸福的生活没有持续多久，国内就发生了严重的动乱，各种政治派别风起云涌，人们互相攻击、谩骂，最后导致了武装暴乱。这种动乱的局面，也彻底地改变了苏姗

平静的生活。学校停课了，教师们也各奔东西。大街上，枪炮声一天紧似一天„„

⑤为了躲避战火，苏姗随着逃难的人群，带着自己唯一的一样东西——一块小黑板，长

途跋涉，最后，逃到了叙利亚与土耳其相接壤的边境。她看到逃难人群中的儿童，心想，如果不是动乱，这些孩子们正在教室里读书，享受幸福。可是，现实使他们幼小的心灵是布满了阴云和惆怅。想到这里，苏姗心将带出来的那块小黑板挂在土墙上，用粉笔写下一行字：

我们的学校开学了！然后，她将孩子们带到小黑板前的空地上坐下。 ⑥她站在黑板前，看着眼前一双双天真无邪地眼睛，深情地说：‚孩子们，我们的这所特殊学校开学了！无论我们国家发生了什么，我们都不应该放弃学习，只有掌握了科学文化知识，将来才能更好地建设好我们美丽的祖国和家乡。‛ 说到祖国、说到家乡，苏姗的嗓音哽咽起来，眼睛里噙满了晶莹的泪水，她看到，孩子们的眼睛里也噙满了泪水，有的人还轻轻地抽泣起来。 ⑦苏姗抑制住心中的悲伤，在黑板上写下了‚和平‛、‚友爱‛、‚幸福‛几个词。然后，她对着孩子们说道：‚今天我们开始上第一课，大家跟着我一起念：和平、友爱、幸福！‛ ⑧孩子仰起头，脸上露出憧憬地神情，随着苏姗一起朗读起来。那人间最美的读书声在这片贫瘠的土地上传出很远、很远…… 19.请用简洁的语言概括故事的主要内容。（3分） 20.苏姗在逃难中，为何所带的唯一一样东西是一块小黑板？你从中看到了什么？（3分） 21.读画线句，说说苏姗黑板上所写的“和平”“友爱”“幸福”这几个词，透露出了怎样的内容？（3分） 22. 读完文章，你对文章题目的含义有怎样理解？这个题目很好，你对它作怎样的评价？（4

分）

三 写作（40分） 23.生活中有许多令人感动的事，比如老师的关爱，同学的帮助，父母的呵护等，让我们用心去发现，用笔去记录，请《令我感动的一件事》为题，写一篇600字左右的记叙文。 要求：1、 要有真情实感；

2、 不得出现真实姓名。

3、 字迹工整，不少于550字。

七年级语文第一学期第一次阶段检测

参考答案

一、积累与运用（35分）

1、诗文名句填空。略（10分，每空1分）

2.浩淼 lián yī chōng jǐng 履(每空1分，计4分) 3、D 4、D 5、B（每题3分，计9分）

6、（1）如：“火花”“文学少年”“萌芽”“文学之星”“新视窗”等（1分） （2）如：“我与名著”“名家简介”“文学新星”等（2分）

（3）例：文学是一扇神奇的大门，只要你走进去，就不会空手而归。

文学是比鸟飞得还远的梦想，比花开得还美的情感，比星闪得还亮的智慧。（4分,不用修辞手法扣分）

（4）称呼1分，内容1分，委婉有礼貌1分

7、 谢婉莹 泰戈尔 童真 自然(每空1分，计4分)

二、阅读理解（共45分） （一）、诗歌鉴赏（5分）【未来的衣服务550】

8.山下溪水潺潺，岸边的兰草刚刚生出嫩绿的芽儿。松林间的沙路，仿佛刚洗过，一尘不染，异常洁净。蒙蒙细雨中传来了布谷鸟清脆的鸣叫。（3分）

9.表现作者热爱自然，热爱生活，旷达乐观的胸怀。也表现了作者老当亦壮，不服老，自强不息的精神。（2分）

（二）、《幼时记趣》（14分)

10 (1)故／时有物外之趣 (2)使其／冲烟飞鸣 (每题1分，计2分）

11 明：眼力 强：通“僵”，僵硬 以„„为：把„„当作„„ 盖：连词“原来是”（每词1分，计4分） 12 A（2分）

13（1)夏天的蚊群飞鸣声像雷一样，我私下里把它们比做鹤群在空中飞舞。 (2)（癞蛤蟆）的舌头一伸，两只虫子就全被吞进肚里。(每题2分，计4分） 14．因为作者有很好的眼力,有观察的特殊爱好,并且富于幻想。 (答对两点即可2分)

(三）阅读《安恩与奶牛》的片断，回答15－18题。(13分)

15. 穿着、动作和神情。勤俭和朴实，自尊，安静从容。（2分+2分）

16.环境描写。反衬出安恩的沉静安详从容。（1分+2分）

17.“我们”指安恩与奶牛。“我们”写出了安恩早已经把自己和那头孤零零的奶牛视为同等的生命，安恩的淳朴性格以及对动物的慈爱之心在“我们”里集中体现了出来。（1分+2分）

18．想象合理字数不少于50字即可（3分）

（四）阅读短文，完成19—22题。(13分)

19、苏珊给叙利亚动乱中逃难的孩子们上课。（3分）

20、因为她是一名教师，她把她的职业和自己的生命紧紧地联系在一起，这块小黑板就是她用另一种方式战斗的武器，她要用它给战乱中的孩子传授知识，传递情感。从中让我们看到了她对事业的无限热爱，进一步看到了她对战乱的厌恶，对和平美好生活的怀念和憧憬。（1分+2分）【未来的衣服务550】

21、这几个词，表达了苏珊对和平、友爱、幸福生活向往，（1分）也启迪孩子们为追求这们的生活而努力学习。（2分）计3分

22“读书声”指苏姗和孩子们朗读的“和平”“友爱”“幸福”；“最美”指这个声音是从教师和孩子们口中发出的，而“教师”和“孩子”是人类不断发展、前进的希望。“人间”指人世间。合起来说，这个声音代表了人类对和平生活的渴望，是所有在战乱中的人们的心声。题目新颖而又朴实，含义深刻，让人心动。（2分+2分）

三、作文（40分）

参考中考作文标准。

2015-2016学年度第一学期第一次阶段检测

七年级语文答题纸

一、积累与运用（35分）

1、诗文名句填空。（10分，每空1分）

(1) (2)

(3) （4)

(5) (6) (7) ，

（8） （9） 2．根据拼音在括号内写出汉字，或根据加点字在括号内写出拼音。（4分） hào miǎo（ ） 涟漪（ ） 憧憬（ ） lǚ（ ） 3、（ ） （3分） 4、（ ）（3分） 5、（ ）（3分） 6、综合实践题（8分）

（1） （1分）

（2）栏目一： 栏目二： （2分） （3） 。（2分） （4） 。（3分） 7、名著阅读。（4分）

二、阅读理解（共

45分）

（一）诗歌鉴赏（5分）

8、 （3分） 9、 (2 分）

（二）《幼时记趣》（14分)

10、请用“/”为下面两句话标注朗读停顿（每句只标一处）。（2分)

（1）故时有物外之趣。 （2）使其冲烟飞鸣。

11、解释下列加点的字词。（4分）

(1)明 (2）强 （3） 以„„为 （4）盖 12、（ )（2分） 13、翻译下列句子。（4分）

（1） （2）

14 、 （2分）

（三）阅读《安恩与奶牛》的片断，回答15－18题。(13分)

15、 （4分） 16 、 （3分）

17 、 (3分）

18 、 (3分）

（四）阅读短文，完成19—22题。(13分)

19、 （3分）

20、 （3分）

21、 （3分）

22、

（4分）

三、作文（40分）

题目：

金融工程学复习题答案(浙大)
未来的衣服务550 第五篇

《金融工程学》复习题答案

名词解释

1、金融工程：金融工程是以金融产品和解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学、工程方法与信息技术的理论与技术，对基础证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科与技术。

2、绝对定价法：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。

3、相对定价法：相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。

4、套利：套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行为。套利是市场定价不合理的产物。在有效的金融市场上，金融资产不合理定价引发的套利行为最终会使得市场回到不存在套利机会的均衡状态，此时确定的价格就是无套利均衡价格。

5、无风险套利组合：在没有限制卖空的情况下，套利者可以通过卖空被高估资产，买进被低估的资产，构成净投资为零的套利组合。

6、状态价格：状态价格是指在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。如果未来时刻有N种状态，而这N种状态的价格都知道，那么只要知道某种资产在未来各种状态下的回报状况，就可以对该资产进行定价。这就是状态价格定价技术。

7、金融远期合约：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

8、远期价格：远期价格是交易时的即期价格加上持有成本。

9、远期利率协议（FRA）：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。

10、远期利率：协议利率，即现在时刻的将来一定期限的利率。

11、金融期货合约：金融期货合约是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。

12、盯市：在每天期货交易结束后，交易所与清算机构都要进行结算和清算，按照每日确定的结算价格计算每个交易者的浮动盈亏并相应调整该交易者的保证金账户头寸。这就是所谓的每日盯市结算。

13、无收益资产：无收益资产是在到期日前不产生现金流收入的资产。

14、远期价格的期限结构：远期价格的期限结构描述的是同一标的资产不同期限远期价格之间的关系。

15、支付已知收益率的资产：支付已知收益率的标的资产，是指在远期合约到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产。

16、持有成本：持有成本=保存成本+无风险利息成本-标的资产在合约期限内提供的收益

17、金融互换：金融互换是指两个或两个以上参与者之间，直接或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息的交易行为。

18、利率互换：利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。

19、货币互换：货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

20、金融期权：金融期权是指赋予其买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数

量某种金融资产的权利的合约。按买者的权利划分，期权可以分为看涨期权和看跌期权；按期权多方执行期权的时限划分，期权又可以分为欧式期权和美式期权。

21、期权的内在价值：期权的内在价值是0与多方行使期权时所获回报最大贴现值的较大值。

22、期权的时间价值：期权的时间价值是指在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。

23、空间套利：空间套利是指同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系进行套利。

24、时间套利：时间套利是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差出现异常变化时进行对冲而套利的，又可分为牛市套利和熊市场套利两种形式。

25、工具套利：工具套利就是利用同一标的资产的现货及各种衍生证券的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险利润的行为。

简答与操作题：

1、通过一学期的学习，请你谈谈对《金融工程学》的认识。（提示：主要从“金融工程学”含义、产生的原因、学科发展现状、作用等方面进行论证）

答：金融工程学侧重于衍生金融产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效地分配和再分配个体所面临的各种经济风险，以优化它们的风险/收益率。较为具体而言，金融工程是在风险中性的假设条件下，将某种金融证券资产的期望收益率拟合于无风险收益率；从而是趋向于一种风险厌恶型的投资型。

金融工程创造性解决企业的金融问题，创造性体现在工具的创新和制度的创新，核心是风险管理，它进行风险管理的特征：高效性、准确性、成本的低迷性，核心内容是流动性、安全性、完善性

金融工程在实际运用方面，甚至已超出了金融和财务的领域。一些工业企业已把金融工程的技术方法应用于企业管理、市场营销、商品定价、专利权价值估算、员工福利政策的制定、商务契约的谈判等等方面，取得了意想不到的成功。而且经常是只用一项简单的金融工程技术就可以解决原本相当复杂的问题。

实际上，只要是牵涉到收益和风险权衡抉择和分配转移问题，金融工程就有用武之地。也就是说，金融工作的理论和实务，可拓展到更为广泛的领域中去。另外，在某种意义上，金融工程师们在扮演着三种角色：交易方案制定者(市场参与者)、新观念创造者(创造者) 和经济法律打擦边球者。

2、某企业现在决定3个月后筹资6个月期限资金1000万人民币，种种信息表明近3个月期间加息的可能很大，试分别利用远期利率协议和利率期权为该企业设计两套保值方案并简要说明它们的区别。

答：一、远期利率协议FRA：买入1000万人民币的3*9远期利率协议，假设其与银行商议后贷款利率为5.5%的固定利率。三个月后，市场利率果然上涨，假设6个月期的市场利率为5.65%，则企业在清算日交割的金额为：[(0.0565-0.05550）*1000万元*180/360)]/[1+(180/360)]=11250元

公司通过购买FRA来规避利率上涨的风险，三个月后公司按照财务计划以市场利率

5.65%借入一为期6个月的1000万

借入资金的利息成本：1000万元*5.65%*180/360=282500元

远期利率协议FRA的利息差价收入：[(0.0565-0.05550）*1000万元*180/360)]/[1+(180/360)]=11250元

净财务成本：282500元-11250元=271250元

二、购买利率期权：假设该公司购买了3个月后能贷款1000万元的利率期权，行权利率为5.5%，期权费为C。三个月后，市场利率果然上涨，假设6个月期的市场利率为5.65%，则企业在3个月后，以5.5%的固定利率贷款1000万金额

借入资金的利息成本：1000万元*5.5%*180/360=271250元

总成本为：271250元+C

区别：远期利率协议不论市场利率上涨还是下跌，相当于固定了利率水平

利率期权相当于固定了上限，又能享受利率下跌时市场的利率上限

3、设某银行有固定房贷利率为7%的资产业务与浮动利率CHIBOR+0.25%的负债业务(距到期日还有1年，一年付息一次)，若资料显示：不久利率将上调，请为该企业设计两套保值方案并简要回答各自主要特点。（若有必要，相关价格自己可合理地设定）

答：一、利率互换：固定的资产业务，浮动的负债业务，所以资产、负债业务利率特征不对称。该银行可以将固定房贷利率互换成浮动利率，假设为CHIBOR+0.25%，将浮动利率CHIBOR+0.25%互换成固定利率7%，则不久后利率真的上调，该银行的资产业务收益能够相比原来增加，而负债业务支付的利息将固定下来，可以比原来减少。

二、远期利率协议：该银行可以购买远期利率协议来固定其房货收益和负债业务的支出。

三、利率期权：该银行可以购买利率期权来固定其负债业务的支出上限。

4、什么是金融工程？试述金融工程的主要运作思想（可就某一方面着重展开论述）。

答：金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P/L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。本文采用的是广义的金融工程概念。

金融工程中，其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高效率，它包括：

1.新型金融工具的创造，如创造第一个零息债券，第一个互换合约等；

2.已有工具的发展应用，如把期货交易应用于新的领域，发展出众多的期权及互换的品种等；

3.把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，复合出新的金融产品，如远期互换，期货期权，新的财务结构的构造等。

金融工程的运作具有规范化的程序:诊断—分析—开发—定价—交付使用，基本过程程序化。

其中从项目的可行性分析，产品的性能目标确定，方案的优化设计，产品的开发，定价模型的确定，仿真的模拟试验，小批量的应用和反馈修正，直到大批量的销售、推广应用，各个环节紧密有序。大部分的被创新的新金融产品，成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具，即组合性产品中的基本单元。

金融工程在实际运用方面，甚至已超出了金融和财务的领域。一些工业企业已把金融工程的技术方法应用于企业管理、市场营销、商品定价、专利权价值估算、员工福利政策的制定、商务契约的谈判等等方面，取得了意想不到的成功。而且经常是只用一项简单的金融工程技术就可以解决原本相当复杂的问题。实际上，只要是牵涉到收益和风险权衡抉择和分配转移问题，金融工程就有用武之地。也就是说，金融工作的理论和实务，可拓展到更为广泛的领域中去。

另外，在某种意义上，金融工程师们在扮演着三种角色：交易方案制定者(市场参与者)、新观念创造者(创造者) 和经济法律打擦边球者。

5、设有一投资者在期货市场上建立多头部位后又担心以后其价格下跌，但他又不能肯定下跌。据此请你为该投资者设计一套较完美的保值方案并详细说明该保值方案盈亏特点。

答：假设：期货的即期价格为P，该投资者一共拥有A单位期货。该投资者可以买入N份看跌期权，协议价格为X，期权费为C，若未来价格上涨到S（S>X），则期货市场获利(S-P）*A，不执行期权，损失为期权费C，总收益为(S-P）*A-C*N；

若未来价格为M（M<=X），刚期货市场获利(M-P）*A，执行期权，获利（X-M）*N-C*N，总收益为(M-P)*A+(X-M)*N-C*N。

通过购买看跌期权，该投资者可以减少未来价格下跌所带来的损失，甚至可以盈利。

6、有信用等级为AAA与AA的两家公司，各自筹资成本如下。

固定利率 浮动利率

AAA级公司 11% LIBOR+1%

AA级公司 13% LIBOR+1.8%

由于各自实力的不同，AAA级公司希望以浮动利率借款，而AA级公司希望以固定利率借款。若AAA级公司愿意以LIBOR的利率互换出去，试求：

A、互换后两者所得利益均等时的互换价格是多少？

B、求出互利的互换价格区间。

C、AA级公司所能并愿意承受的互换出去的固定利率的波动区间。

D、 假设AA级公司愿意互换出去的固定利率为10%，试求各公司的净成本及互换所带

来的利益为多少。

答：A、由于AAA级公司借固定利率更有优势，AA级公司借浮动利率次劣。因此，AAA级公司以固定利率借款，AA级公司以浮动利率借款。然后两个公司进行利率互换。 设互换价格为X，互换后：AAA级公司总计应支付利率：11%+LIBOR-X；AA级公司总计应支付利率：LIBOR+1.8%-LIBOR+X。

如果不进行互换：AAA级公司总计应支付利率：LIBOR+1%；AA级公司总计应支付利率：13%。

要求互换后两者所得利益均等：则有（11%+LIBOR-X）-（LIBOR+1%）=（LIBOR+1.8%-LIBOR+X）-13%；求得互换价格X=10.6%

B、AAA级公司通过互换要获利，则：（11%+LIBOR-X）-（LIBOR+1%）<0；

AA级公司通过互换要获利，则：（LIBOR+1.8%-LIBOR+X）-13%<0。

求得互换价格区间为（10%，11.2%）

C、（此题有一点疑问，就是对于愿意承受的理解，有人觉得是要互利，两者才能接受，有人认为只要不亏就行，所以答案有点异议）

要互利，则AA级公司互换出去的固定利率的波动区间为（10%，11.2%）

不亏，则AA级公司互换出去的固定利率的波动区间为[10%，11.2%]

可老师给出的答案是[10%，11.2%）

（PS：我估计这种有不明确的题目考试应该不会出，所以就算不清楚也没关系）

D、AAA级公司净成本为：11%-10%+LIBOR=LIBOR+1%，互换所带来的利益为0。 AA级公司净成本为：LIBOR+1.8%-LIBOR+10%=11.8%，互换所带来的利益为

1.2%。

7、B公司在3个月后需筹集一笔金额为1000万美元的3 个月短期资金。B公司预期市场利率不久将上升，为避免筹资成本增加的风险而买进了一个（3*6，8%），参照利率为3个月伦敦银行同业拆借利率。当支付日那天市场利率为9%时，利差将由谁支付给谁？金额为多少？B公司实际融资成本为多少？

答：由于支付当天，市场利率9%大于协议利率8%，所以该由卖方支付给B公司利差：

A=（9%-8%）*10000000*90/360/（1+9%*90/360）=24449.88

B公司实际筹资金额为：10000000-24449.88=9975550.12

B公司3个月到期支付利：9975550.12*9%*90/360=224449.88

B公司支付的本息和为：9975550.12+224449.88=10200000

B公司实际承担的利率仍然为：（200000/10000000）*360/90=8%

8、设某企业有固定利率的资产业务与浮动利率的负债业务，若资料显示：不久的将来利率将上升，请为该企业设计一个保值方案。（以简图表示并作简要说明）

答：

9、有一投资者在期货市场上建立空头部位后又担心以后其价格上涨，但他又不能肯定上涨。据此请你为该投资者设计一套较完美的保值方案并详细说明该保值方案盈亏特点。

答：假设：期货的即期价格为P，该投资者一共拥有A单位期货。该投资者可以买入N份看涨期权，协议价格为X，期权费为C，若未来价格上涨到S（S<X），则期货市场获利(S-P）*A，不执行期权，损失为期权费C，总收益为(S-P）*A-C*N；

若未来价格为M（M>=X），刚期货市场获利(M-P）*A （值可正可负），执行期权，获利（X-M）*N-C*N，总收益为(M-P)*A+(X-M)*N-C*N。

通过购买看涨期权，该投资者可以减少未来价格上涨所带来的损失，甚至可以盈利。

10、即期交易、远期交易、期货交易、期权交易间变迁规律及其内在的联系。

答：远期交易虽解决了即期交易市场价格可能存在的无序波动，适应了工业革命之后现代化流水生产的产、供、销间计划性的需求；但由于远期交易缺乏信用风险约束与风险分散机制，其本身又天然地具备风险积分机制、缺乏中途退出机制以及到期强制性交割等特征，常导致履行合约时交易主体事实上交割能力的弱化，以致于现实世界中远期交易违约率居高不下。

如果认为“风险积分”是远期交易高违约率之源，则打造“风险微分“之机制应是提高履约率根本之源，因此出现了期货交易和期权交易。

11、金融衍生品的套期保值功能与价格发现功能。

答：套期保值指市场参与者为了规避某一市场上的风险（包括价格风险、利率风险、汇率风险等），而在另一市场上所采取的风险对冲措施。在实践中，套期保值的基本原理是，利用现货市场上某种商品的价格变化趋势，与该种商品在衍生工具市场上的变化趋势大致相同的规律，同时根据数量均衡、交易方向相对的原则，在衍生工具市场买入（或卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相对的衍生工具（如远期合约、期货合约、期权合约、互换合

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